Tasso Interno di Rendimento per flussi di cassa con periodi non regolari

Abbiamo visto come il Tasso Interno di Rendimento (TIR o IRR – Internal Rate of Return) e’ uno strumento potente per valutare un investimento. Abbiamo anche visto i limiti del TIR rispetto al TIRM (Tasso Interno di Rendimento Modificato). Abbiamo poi visto come calcolare il TIR in Excel con la funzione TIR.COST. Riprendiamo uno screen precedente:

Notiamo come tutti gli intervalli siano regolari: anno 0, anno 1, anno 2, ecc.
Ma e’ sempre cosi? Ovvero, i flussi di cassa sono sempre cosi’ regolari? Difficile. E’ possibile che si abbia un flusso ad ottobre dell’anno 1, il flusso successivo a novembre, il flusso ancora successivo ad agosto e cosi’ via. Questa variabile temporale non viene tenuta in conto dalla funzione TIR.COST.

La funzione TIR.X in Excel

Al contrario della funzione TIR.COST, la funzione TIR.X consente di tener conto delle date effettive in cui si hanno i flussi di cassa. Vediamo la seguente tabella in cui sono riportati gli stessi flussi di cassa ma con scadenze temporali differenti

L’investimento 1 e’ esattamente equivalente a quanto abbiamo analizzato con la funzione TIR e restituisce, infatti, lo stesso risultato. Gli investimento 2 e 3 hanno gli stessi flussi di cassa ma rispettivamente con date a giugno oppure gennaio, anziche’ dicembre.

Tutti i calcoli sopra discussi sono stati riportati in un foglio Excel. La schermata principale consente l’inserimento dei dati. L’utente dovra’ inserire i valori nelle caselle marcate in giallo. Tutte le altre celle sono calcolate automaticamente.

Il foglio e’ liberamente scaricabile senza alcun costo dal seguente link:

Avvertenza

Gli autori non si assumono nessuna responsabilita’ per l’uso di questo foglio. L’usufruitore e’ responsabile per il controllo e validazione dei risultati.